6288 6288 UNIQLO 不得了

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很久沒有分析股票了..很想記錄一下關於FAST RETAILING

這是2020年上半年的業績report


上半年在於2020年8月31日的現金及現金等值項目為10,935億日圓，較上一綜合財政年度末增加70億日圓。  


本集團估計將於截止2021年8月31日止年度達致以下表現：綜合收益22,000億日圓（較上年度增長9.5%），綜合 經營溢利2,450億日圓（同比增長64.0%），所得稅前溢利2,450億日圓（同比增長60.3%）及母公司擁有人應佔溢利 1,650億日圓（同比增長82.6%）


https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/1015/2020101500231_c.pdf


有冇咁痴線先???


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彩星集團私有化會發生嗎?

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彩星集團 (635.HK) 於本年 5 月份已減持了彩星玩具 (869.HK) 至 50% 以下 , 私有化的意圖越來越明顯 , 我相信大股東很大機會在今年度提出私有化 . 但大股東進行實物全派的機會則不大 .   主要原因是他若現時提出的有化也不需要同時向彩星玩具 (869.HK) 的股東提出全購 .   另外 , 此舉也令其控股權大減 , 除非大股東想放棄彩星玩具 (869.HK) 之業務 , 或看淡長遠前景 . 但他曾在 2013 年年報上指出他仍看好忍者龜今年的銷售 , 現時彩星玩具 (869.HK) 的市盈率只有 6 倍 , 息率 5%. 預測市盈率應該會更低 ,   即使忍者龜熱潮未必持續 , 我相信如此估值也令集團分派動機減低一點 . 私有化的動機 彩星玩具 (869.HK) 市值現時 34 億 , 而彩星集團 (635.HK) 持有約彩星玩具 (869.HK)5 成股權 . 彩星集團 (635.HK) 現時市值 21 億 , 如果不計彩星玩具 (869.HK) 市值 , 彩星集團 (635.HK) 只有 4 億市值 , 但 13 年年報指出單計 apple 租金收入已經值 1.3 億 , 彩星集團全座大廈將受惠於 apple store 而大幅升值 . 而彩星集團 (635.HK) 於 2013 年不計入來由彩星玩具 (869.HK) 的利潤為 1 億元左右 . 私有化的作價 **2014 年 NAV 大約在 $25.3. 假如 回收價低於 4 折 , 即是等同或低過現時股價 , 我相信作為小股東一定難以接受 .   即使向下炒令股價低於 NAV 0.3 倍 ,  股東們也不會接受賤價賣股給大股東 . 假如大股東不作任何實物分派 , 最有可能私有化的作價界乎為 NAV 4-5 折之間 .   假如大股東作一點實物分派 , 私有化作價可能相對提高多一點 . 4 折回收價為 $10.12, 市值 23 億 , 所需要資金為 11.5 億 5 折回收價為 $12.65, 市值 29 億 , 所需要資金為 14 億 6 折回收價為 $15.18, 市值 34 億 , 所需要資金為 17 億 假設未來 5 年平均有 2 億收入 , 不計彩星玩具的市值為 23-17=6 億 , 回本期 3 年 假設未來
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群鱷攻中港：巴斯沽空港元　狂言中國沒有錢

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【on.cc東網專訊】據外電最新消息報道，對沖基金大佬、曾在2008年金融危機大賺而名聲大噪的巴斯(Kyle Bass)表明，已斥數10億美元沽空港元及人民幣。他表示，中國的流動準備金已低於關鍵水平，料流動外匯儲備僅最多2.2萬億美元。港匯暫未見太大變化，現報7.7913。 他警告，中國問題遠大於2008年美國次按風暴！中國銀行體系面臨的虧損，恐較當年金融海嘯時美國銀行業的虧損多超過4倍。他說：「我們去年已十分深入研究中國，中國銀行體系膨脹非常迅速，將面對重大信貸虧損，最終將要補充資本，令人民幣面對巨大壓力。這樣的結果將影響深遠，並牽連全球。換句話說，中國發生甚麼事已不再是中國本身的事。」 他表示，中國官方公布外匯儲備達3.2萬億美元，但據他的計算，中國今日已沒有錢了！(the country(China) is out of money today)換句話說，中國已不再有足夠的流動儲備。 他說：「歷史上沒有國家可以因貿易盈餘而積累4萬億美元外儲。當一個國家擁有龐大的工業基礎、巨大的M2貨幣供應、出入口貿易，就必須要有一定數量的流動外儲，已應對國家每日的營運開支。」 根據國際貨幣基金組織(IMF)外儲公式：最低的外儲要求是＝10%出口＋30%短期外匯債務＋10%貨幣供應M2＋15%其他債務 如果以此公式套用中國：即10% * 2.2萬億美元＋30% * 6,800億美元＋10% * (139.3萬億元人民幣 / 6.6) ＋ 15% * 1萬億美元＝2.7萬億美元 換句話說，中國最低外儲要求是2.7萬億美元。 不過，巴斯指出，若扣除主權基金，中國現時實際可動用的流動外儲僅2.1萬至2.2萬億美元。亦即是說，中國外儲已低於最低要求！即是「現時」已經不能安全地令金融體系運作。 故此，這是巴斯「沽空中國」的原因！ 事實上，巴斯早已表明「沽空中國」，已預言人民幣會狂貶4成，本月初更唱淡中國銀行業將於未來幾個月面臨「被清算的一日」！即意味中國銀行業可能在幾個月內有大事發生，他估算可能5個月之內。 巴斯除了在2008年「沽注一擲」美國次按成名外，他亦是「日本大淡友」，曾因沽空日圓獲利。他早前確認已沽空人民幣，金額數以10億美元計，並預言人民幣會狂貶30至40%。他強調，中國是完全有能力解決問題，但過程中難免經歷痛苦，因沒有一個銀行體系可以在10年間增長10倍而沒有遇過虧損周期。
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Peter Lynch的雞尾酒會理論

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林奇喜歡積少成多，即使是很少的利潤也不拒絕。林奇喜歡每天作一些小決定，而不是每年作幾個大決定。他覺得每天作一些小決定所發生的錯誤損失，要比一下子作幾個大決定所發生的錯誤損失少得多。 他認為市場有效率理論是荒唐的。 須鯨般的投資方式：須鯨先不加選擇地、快速地大量地吞食海洋生物，然後通過鯨須選擇很少的部分留下來，其餘的則排除出去。 林奇在看到投資機會時，也是先買一大批股票，然後經過研究，最終選擇一小部分股票繼續持有，其餘的則全部賣出。 “ 雞尾酒會 ”理論： 當某一股票市場一度看跌，而同時又無預期其會看漲時，縱使股市略有上升，人們也不願談論股票問題，我們稱這一時期為第一階段。 在這一階段，如果有人慢慢地走過來，問我從事何種職業，而我回答說“我從事共同基金的管理工作”，來人會客氣地點一下頭，然後扭頭離去。假如他沒有走，他會迅速地轉移話題，講凱爾特人玩的遊戲，即將到來的大選，或者乾脆說天氣。過一會兒，他會轉到牙科醫生那兒，說說牙床充血什麼的。 當有10個人都情願與牙醫聊聊牙齒保健，而不願與管理共同基金的人談股票時，股市就可能漲。 在第二階段，在我向搭訕者說明我的職業後，他可能會和我交談長一點，聊一點股票風險等。 人們仍不大願談股票，此間股市已從第一階段上漲了15％，但無人給予重視。 到了第三階段，股市已上漲了30％，這時多數的雞尾酒會參加者都會不理睬牙醫，整個晚會都圍著我轉。 不斷有喜形於色的人拉我到一邊，向我詢問該買什麼股票，就連那位牙醫也向我提出了同類問題，參加酒會的人都在某種股票上投入了錢，他們都興致勃勃地議論股市上已經出現的情況。 在第四階段，人們又圍在我身邊，這次是他們建議我應當買什麼股票，向我推薦三四種股票。隨後幾天，我在報紙上按圖索級，發現他們推薦的股票都已經漲過了。 當鄰居也建議我買什麼股票，而我也有意聽從時，正是股市已達到峰顛、下跌就要來臨的準確信號。” “雞尾酒會”理論並不是“放之四海而皆準”的理論，林奇也提醒人們對這種理論的態度應當是各取所需，切忌盲目迷信。
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