Ruby的投資手記

彩星集團 (635.HK) 於本年 5 月份已減持了彩星玩具 (869.HK) 至 50% 以下 , 私有化的意圖越來越明顯 , 我相信大股東很大機會在今年度提出私有化 . 但大股東進行實物全派的機會則不大 .   主要原因是他若現時提出的有化也不需要同時向彩星玩具 (869.HK) 的股東提出全購 .   另外 , 此舉也令其控股權大減 , 除非大股東想放棄彩星玩具 (869.HK) 之業務 , 或看淡長遠前景 . 但他曾在 2013 年年報上指出他仍看好忍者龜今年的銷售 , 現時彩星玩具 (869.HK) 的市盈率只有 6 倍 , 息率 5%. 預測市盈率應該會更低 ,   即使忍者龜熱潮未必持續 , 我相信如此估值也令集團分派動機減低一點 . 私有化的動機 彩星玩具 (869.HK) 市值現時 34 億 , 而彩星集團 (635.HK) 持有約彩星玩具 (869.HK)5 成股權 . 彩星集團 (635.HK) 現時市值 21 億 , 如果不計彩星玩具 (869.HK) 市值 , 彩星集團 (635.HK) 只有 4 億市值 , 但 13 年年報指出單計 apple 租金收入已經值 1.3 億 , 彩星集團全座大廈將受惠於 apple store 而大幅升值 . 而彩星集團 (635.HK) 於 2013 年不計入來由彩星玩具 (869.HK) 的利潤為 1 億元左右 . 私有化的作價 **2014 年 NAV 大約在 $25.3. 假如 回收價低於 4 折 , 即是等同或低過現時股價 , 我相信作為小股東一定難以接受 .   即使向下炒令股價低於 NAV 0.3 倍 ,  股東們也不會接受賤價賣股給大股東 . 假如大股東不作任何實物分派 , 最有可能私有化的作價界乎為 NAV 4-5 折之間 .   假如大股東作一點實物分派 , 私有化作價可能相對提高多一點 . 4 折回收價為 $10.12, 市值 23 億 , 所需要資金為 11.5 億 5 折回收價為 $12.65, 市值 29 億 , 所需要資金為 14 億 6 折回收價為 $15.18, 市值 34 億 , 所需要資金為 17 億 假設未來 5 年平均有 2 億收入 , 不計彩星玩具的市值為 23-17=6 億 , 回本期 3 年 假設未來

因為大市最近大升, 但感覺好像沒我份兒...其實, 長倉升幅是合理, 問題是我太經常手痕痕一心求短炒...點知失利...不過算了.  另外, 去年的現代美容投資失誤今年正式入帳和年初未經深入分析而買入的海峽石油化工, 連環失利令今年度利潤下跌了25%. 我希望在下半年時間, 可以重整成個投資組合. 我計劃再減持我手上的內銀股, 改為持有其他高息股. 由於恆指已在高位, 我暫時不會增加股票的比重, 以免大市出現系統性風險. 但礙於手頭上現金過多, 我正在考慮投資債券, 增加被動收入.

早幾年工作開始變忙, 忙得已經沒時間花在投資方面.  現在工作沒那麼忙碌, 我希望花多些時間, 記錄和研究股票或其他投資. 記錄是為了讓自己隨時檢視投資項目, 也希望令自己更認真地進行研究和分析; 無論最後結果是好是壞, 也要作一個記錄, 作為日後的反思. 

《經濟通通訊社２６日專訊》信佳國際（００９１２）首席財務總監李耀祥於全年業績記者 會表示，２０１４╱１５財年首季新增訂單數據理想，預計可錄雙位數增長，環球經濟逐步向好，再加上集團積極拓展客戶群及提供更多產品所致，預計本財年整體新增訂單情況可保持平穩增長，冀全年可保持雙位數增長勢頭。 　　雖然今年上半年因搬遷廠房以致生產力有輕微下降，但相信未來提升產能可彌補此跌幅。 　　另外，集團在東莞的新廠房於５月開始遷入工作，主席兼董事總經理吳自豪表示，期望遷入能在８月完成，估計能提升產能３０多％。 　　集團生產受到遷入工作影響有輕微延誤，但預計新廠房能合併舊有兩個廠房的生產，提升效率與減低成本。兩所舊有廠房在遷入完成後會出售，已與買家簽訂合約，價值約為１﹒３８億元人民幣，搬遷後會交吉，相信該筆款項有望於今財年入帳。